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【独家】写在美国大选前的资产走势分析

发布时间:2016/11/8 来源:ehouse411.com 作者:刘睿劼责任编辑:Ivy

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理财德资产配置建议(特殊)

本周在聊资产配置里,我想聊一下政治。本文特意发表于美国大选前一天,是为了给每一位关注我的读者朋友提供一些我的看法,供大家在投资的时候进行判断。关于这次大选,戏剧性的事件层出不穷。许多人没有意识到,我们上周刚经历了美股自1980年以来最长的一次连续下跌(连续9日下跌),比2008年金融危机时候的7天还要长。这正是投资市场对于Trump当选的恐惧,而这种恐惧也因为FBI周日宣布不起诉Clinton而最终停止,今天股市大涨超过2%。

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这几个月的闹剧看下来,我相信不少人和我一样,到了今天只剩一声叹息(直到我在写这篇文章的时候,电视里正在放着NBA的球赛,而场间广告就是各种对Trump的指控)。现在的媒体啊。其实无论我们对于政治有多么失望,觉得所谓的民主制度有多么的荒唐可笑,我们在做投资选择的时候,都应该审时度势,顺势而为,千万不要和自己的钱过不去。


其实全球市场在最近的数月里一直都是按照Clinton当选来定价的,无论是股市、货币、黄金,还是债券市场。下面我就来谈谈,谁当选,会对各市场有着怎样的影响吧。


首先是股市。我还是坚持以前的观点,美国股市普遍存在估值过高的问题。而这一点Trump也是反复强调的。加上Trump的贸易保护主义,若上台美国许多跨国企业都有可能面临威胁——至少投资者和投资机构都是这么想的。在过去十来天市场因为“邮件门重启调查”而担忧Trump上台,已经提前做出了反应,昨天FBI一宣布希拉里没事,今天股市立马往回涨。假如明天Trump真的上台,那么美股将会面临连续大跌。但是这次下跌也未必就是完全的坏事,只有熊市里面才能淘金,在非理性抛售的背后,许多好公司是可能被抄底的。当然,对于股市我一向建议以价值投资为主,短期投资者若没有任何明确目标或者准确的内幕消息,还是应该远离股市,长期投资者可以考虑进场。Trump若是上台,医药行业会很开心,银行业保险业会暂时松一口气,建筑行业可能会迎来牛市(毕竟要造一堵墙)。


而正如前面所说,市场本来就是按照Clinton获胜来定价的,她上任和奥巴马连任几乎没有太大区别,美国只会按照原有的轨迹继续下去。即使她获胜,市场也不会有太大的上升空间,毕竟去年以来能把美股一次次抬高的,就只有全球无处可去的资金和美联储一声声加息的吆喝,总之不是利润,不是价值。上周的连续下跌兴许为Clinton上台后短期的股市预留了一些回升空间,但是要说能够迎来一轮牛市或者S&P500达到2200点,那绝对是无稽之谈。上升空间有限,股市普遍高估,此时进场需谨慎。但是好处是市场可预见性更强,随着加息信号的越发明显,资金还是会继续流向股市,也许美股短期内不会迎来它应有的调整。Clinton如果上台,对于医药行业应该是灾难性的,银行业也会遭受打击(加上本来就在低息环境下苟延残喘)。相对于Trump上台,我倒是更加建议在希拉里上台的情况下减少持有美股。

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再来谈谈货币吧。美金在Trump上台后对发达国家是肯定要下跌的。全球对Trump贸易保护主义的担忧,以及对美国市场波动性的担忧,会使得美元资产被抛售或减持。当然一些新兴市场国家的货币可能会因此雪崩,首当其冲的就是墨西哥。这不是一堵墙的问题,而是因为墨西哥失去了最重要的贸易合作伙伴。这么一来,经济下滑在所难免,资产抛售资金外逃是大势所趋,这国家货币要完。Trump对于中国显然也不算友好,上台后的诸多政策可能也会限制中国的出口(美国仍然是中国第二大的贸易合作伙伴),从而给人民币造成贬值的压力。虽然我一直认为Trump有些东西也只是说说而已,实行起来并不会像听起来那么离谱那么激进,但是市场预期如此,货币价值也只能跟着预期走(金融就是这点有趣,你自己想的对没用,你还得知道全世界其他人都是怎么想的)。对于加元来说,这应该是个好消息,美元资产的不确定性使得更多资金有可能会流入加拿大的市场,因为纵观全球其他发达国家,加拿大经济还算是相对有活力且较为稳定的。另外补一句,我不认为Trump上台对中国整体经济全都是坏处,Trump对盟国是很吝啬的,他如果上台,萨德导弹系统要完,南海、钓鱼岛等等问题上中国都有可能会取得优势,反而是一心一意发展经济的好机会(所谓的闷声发大财,+1s)。


相对而言,希拉里如果上台,现有政策几乎不会有什么改变,美元会更加稳定一些,并且如果加息按部就班的话,美元是有长期上升趋势的。值得一提的是墨西哥人民,他们该欢呼了,他们的货币肯定是要大涨三天的。


再说黄金和其他贵重金属。若是Trump上台,黄金要上天。没错,市场就是这么害怕Trump。虽然说黄金没有任何使用价值,不能分红,储藏成本还巨高,但它就是人类价值最终结算的工具,就是千百年来人类货币最终的靠山,不仅仅因为它好看、易分割、不生锈,更主要是因为它存量有限。在货币政策如此滥用的今天,各国货币都在失去它们的信用,人们不得不寻找黄金避险。经济动荡的时期,股市波动性太大,不确定性太高,人们还是要寻找黄金避险。黄金价值的上升完全是因为全球需求量的上升,代表着投资者信心的下降。这也就解释了为什么Trump上台后黄金定然暴涨。若是希拉里上台,黄金会下跌一些,因为资金会流向美元资产,全球避险需求降低。


好了,今天就说这么多吧,得赶在明天到来之前发出去。大家可能发现,这次的资产配置建议有点不同,因为其时间和事件的特殊性。下周恢复往常,还是分为短期建议和长期建议,结合最新的新闻和信息。希望大家能够喜欢这次的讨论。


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