在与美国不断变化的贸易动荡中,加拿大央行尚不清楚如何调整货币政策,因此央行周三维持利率不变,以防万一。
央行维持政策利率于2.75%不变,这是自6月份连续七次降息以来首次维持基准利率不变。
加拿大央行行长蒂芙·麦克莱姆明确表示,边境以南的贸易中断是该决定的明确重点。
他在新闻发布会上表示:“美国贸易政策急剧转向保护主义,且交付混乱,增加了不确定性,扰乱了金融市场,降低了全球增长前景,并提高了通胀预期。”
麦克勒姆表示,央行在最新决定中权衡了维持利率不变和降息,就像3月份那样。尽管此前已实施关税,并在两次决定之间进行了调整,但他表示,争端的结果仍不确定。
“未来仍不明朗。我们仍然不知道会征收什么关税,关税会降低还是提高,也不知道这一切会持续多久,”他说。
当央行行长担心通货膨胀可能加速时,加拿大央行就会提高政策利率;当他们想要刺激经济增长时,就会降低政策利率。
但在麦克勒姆所说的与美国全球关税运动相关的“相当大的不确定性”的背景下,这两种情况目前都在发生。
麦克勒姆表示:“随着我们获得更多有关美国关税未来走向及其影响的信息,我们决定维持政策利率不变。”
德斯雅尔丹银行副首席经济学家兰德尔·巴特利特 (Randall Bartlett) 表示,央行知道今年第一季度经济和通胀都比最初预期的要热,这为暂停加息提供了足够的理由,并为必要时再次降息提供了灵活性。
他说:“央行决定保持警惕,以防万一出现下行情况时需要提供额外支持,或者万一贸易紧张局势持续得到解决,就不需要额外支持。”
麦克勒姆表示,加拿大央行的决策者并不专注于一条可能的未来道路,而是为一系列可能的结果做准备,这与许多加拿大人在不确定的时期试图规划自己的财务状况没有什么不同。
央行在发布利率决定的同时还概述了两种经济情景,官员们强调这些情景不应被视为预测。
人们看到关税和威胁迅速通过谈判化解,经济陷入停滞,但损失有限。通胀率将在一年中的大部分时间里降至1.5%——这主要归功于消费者碳价的取消——之后才会回升至央行2%的目标。
另一个例子是,预计全球贸易战将持续更长时间,导致加拿大陷入长达一年的经济衰退,麦克勒姆表示,这一结果将对加拿大经济造成“前所未有的冲击”。
这一情景假设美国对所有加拿大商品征收 12% 的关税,对机动车和零部件征收更高的 25% 的关税,并在全球范围内征收 25% 的进口税;加拿大也对部分美国商品征收类似的关税。
报告指出,加拿大实际国内生产总值连续四个季度萎缩,平均下降 1.2%,而美国关税“永久性地降低了加拿大的潜在产出和生活水平”。
这一结果还会导致通货膨胀率上升,到 2026 年将超过 3%,这将使加拿大银行的工作变得更加困难。
央行指出,这两种情况只是众多可能结果中的一小部分。但管理委员会利用这种双重框架做出了最新的利率决定,试图制定最适合两种结果的货币政策——在本例中是维持利率不变。
尽管决定维持利率不变,但道明银行经济学家詹姆斯奥兰多表示,声明和货币政策报告的基调似乎与降息几乎一致。
他在有关该决定的报告中写道:“这凸显了经济的下行风险,两种情景都显示出一定程度的疲软,值得进一步降息。”
早期的关税和威胁已经损害了加拿大的商业和消费者信心,一些制造商甚至裁员。
与此同时,3月份通胀率降至2.3%,部分原因是贸易战期间汽油价格下跌以及赴美旅游需求减弱。
奥兰多预计加拿大央行将在6月4日的下次会议上恢复降息。
加拿大帝国商业银行首席经济学家艾弗里·申菲尔德 (Avery Shenfeld) 周三在一份报告中表示,他预计加拿大央行将在 6 月和 7 月连续两次降息四分之一个百分点。
巴特利特也预计,在宽松周期结束前,加拿大央行将“再次降息”。他表示,降息步伐可能会加快,6月份降息幅度可能高达半个百分点,但加拿大央行也可能选择再次暂停加息。
他说:“这很大程度上取决于未来六周美国政策的走向。”
伦敦证券交易所数据与分析公司 (LSEG Data & Analytics) 的数据显示,周三货币市场对加拿大央行下次会议加息或降息的可能性的预测基本为平局。
加拿大央行表示,将“谨慎行事”地制定未来利率,并将关注关税在多大程度上减少对加拿大出口的需求、抑制企业和消费者的支出、新成本多快转嫁给消费者以及通胀预期如何演变。
巴特利特表示,在加拿大央行没有就未来利率或整体经济走向提供太多指导的情况下,加拿大人应该效仿央行,尝试对自己的财务采取“灵活”的方式。
他说:“归根结底,就像银行一样,人们需要制定 A 计划和 B 计划,以应对任何可能发生的情况以及这两个计划之间可能出现的结果。”
转载地址:https://toronto.citynews.ca/2025/04/16/bank-of-canada-set-to-make-interest-rate-decision-amid-trade-war/
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