加拿大央行在周三公布利率决定前，将不得不应对最后一刻的通胀报告、渥太华关税立场的转变以及政府支出计划的挥之不去的不确定性。

伦敦证券交易所数据与分析公司 (LSEG Data & Analytics) 的数据显示，金融市场普遍预期，央行将打破连续三次维持利率不变的局面，将政策利率下调四分之一个百分点至 2.5%。

在加拿大央行宣布其货币政策决定之前，管理委员会将于周二查看加拿大统计局公布的八月份通胀数据。

市场数据显示，经济学家预计消费者价格指数年率将从 7 月份的 1.7% 上升至 2%。

牛津经济研究院加拿大经济主管托尼·斯蒂洛 (Tony Stillo) 表示，由于上个月能源和食品价格上涨，这与他自己对 8 月份通胀率为 2% 的预测相符。

斯蒂洛表示，他预计加拿大对佛罗里达橙汁等食品杂货征收反关税是导致上个月食品通胀持续上涨的原因之一。

八月份的通胀数据不会反映出加拿大在九月初取消大部分报复性关税的举措。

斯蒂洛表示，这一决定加上加拿大第二季度经济萎缩，将对价格造成一定程度的抑制。

斯蒂洛认为，加拿大正“陷入经济衰退”。

他表示，无论第三季度GDP是否再次下滑，由于贸易战的不确定性持续存在，经济在下半年仍将难以维持增长。

尽管牛津经济研究院此前认为加拿大央行已完成降息，但斯蒂洛表示，该公司已调整了预测。

他说：“现在加拿大已经降低甚至取消了大部分报复性关税，情况已经发生了变化。”

“在经济疲软的背景下，我认为央行将采取保险措施，在 9 月份降息 25 个基点，我们认为 10 月份还会再降息 25 个基点。”

斯蒂洛表示，这将使政策利率达到 2.25%，即加拿大央行所谓中性区间的底部，即货币政策对于经济增长而言既不会过于刺激，也不会过于限制。

道明经济研究所 9 月 12 日的一份报告称，由于贸易不确定性和就业市场疲软有助于缓解残余通胀压力，央行有理由降低利率。

报告称：“然而，通胀数据的意外上行可能会让加拿大央行保持观望态度。”

“总体而言，近期数据流基本符合央行的预测情景，即进一步降低政策利率的必要性日益增加。”

道明银行表示，仍然认为加拿大央行的降息周期即将结束，2.25%的政策利率是目标。

在央行 7 月 30 日利率决议审议总结中，一些管理委员会成员表示，未来降息可能是合理的，“特别是如果劳动力市场进一步疲软”。

自那时起，加拿大统计局报告称，7 月和 8 月期间共有超过 10 万个工作岗位流失，失业率因此上升两个等级，达到 7.1%。

凯投宏观 (Capital Economics) 北美经济学家托马斯·瑞安 (Thomas Ryan) 上周在一份报告中表示，劳动力市场疲软目前已蔓延至受贸易影响的行业之外。

他预计，这一转变将足以推动加拿大央行管理委员会的其他成员加入宽松阵营。

加之通胀风险不断降低，凯投宏观预计央行本周将降息，并 在年底前再次降息。

鉴于美国贸易政策将如何演变以及加拿大经济和通胀将如何反应等未知因素，加拿大央行迄今为止在日益加剧的关税争端中避免采取过于前瞻性的行动。

斯蒂洛表示，他预计央行将改变立场，并采取“小步”行动来提供更多指导。

但他表示，加拿大央行头上悬着的另一个问号是联邦政府在秋季预算计划中会准备什么。

英国首相马克·卡尼已表示，预算将在运营方面采取紧缩政策，并在国防和基础设施方面进行大量资本投资。

斯蒂洛表示，加拿大央行将在支出计划公布后予以关注，他预计这些计划将刺激经济，并减轻货币政策的压力，以防止经济进一步疲软。

斯蒂洛表示，由于贸易和财政政策仍存在不确定性，他预计央行在采取任何宽松措施时都将“谨慎”和“务实”。

他说：“贸易战可能瞬息万变，我认为他们不想先大幅降息，然后再收回这些政策。”

“我认为央行行长最不想做的事情就是改变政策方向。”