市场宏观数据

今天这一期，是2019年的第51期，也是2019年的最后一期经济观察。多亏了小编催稿，我才可以一年到头，一期都没有落下。在这里，我也要宣布，过了2019年，我写了4年的经济观察，就要停更了。停更不代表我不观察经济了，只是我将要顺应媒体的发展规律，开始新的项目了。那么今天，我就不讲什么新闻了，我来讲一讲，头上的这个，我每周都在更新的，表格吧。这个表格我也做了三年了。

第一板：

第一板当然是股市，当中有美股、加股、日本和欧洲几大主要股指。不知大家注意到没有，就在所有人每天喊打喊杀的2019年，美股大盘涨了30%。不仅如此，几乎所有大盘都涨了超过20%。这说明了什么？首先说明了一件事，也是我过去几年观察的结果，那就是，全世界的资产表现关联性过于强了，强到，全球分散投资，有点没那么有意义了。说通俗点，只要不是放在发生战争的地方，钱放哪里，差不太多，一荣俱荣，一损俱损。这是违背经典资产组合理论的，但是我认为这就是当下现实，全球化的影响，贼深。同理，分散投资的避险功能，也因为资产之间关联性过强，而被削弱了。

各位过去一年的投资表现，跑赢大盘了吗？如果没有，也别难过，再记住一个现象，大多数人无论如何骚操作，都是跑不赢大盘的。所以有时候，傻人真的有傻福，以不变应万变，这些老祖宗留下来的道理，在金融投资领域，特别好使。有的人一定纳闷，老祖宗没有让资本主义萌芽啊，怎么可以讲出对金融有指导意义的道理？答案很简单，老祖宗，懂人心。金融，也是人心。

一定有人会问，那以后股市怎么走？我最发自肺腑的答案是：我XX怎么知道？我之前几年一直都在认真研究有可能影响到行情的事件，也偶尔猜对了几次，但整体上我的策略也依然过于保守，过于悲观，简单一句话，我XX也没想到它还能涨成这样啊！但是话说回来，投资的策略，和猜行情，完全是两回事。至于未来，假如明年还能再复制一遍今年这种行情，我会非常惊讶。我可以看到的是，利率真的很低，低到传统金融模型都不好用了，低到资产的估值全都靠感觉了。我还可以看到的是，世界上真的缺少投资的渠道，缺少到钱都怕了，一害怕就往那么几个方向跑，然后就不敢出来了，而且，世界上真的流通着许多钱，许多许多钱。注意，我说的是钱，不是价值。

第二版：

我放了加拿大和美联储的隔夜拆借利率。也就是大家总在议论的“加息、降息”的那个“息”。这一方面可预见性很强，因为央行相对尊重经济周期一些。所以今年对于美联储的几次降息，以及对加拿大的不降息，我都做出了比较准确的判断。我不知道为啥好多人总觉得加拿大是美国的小媳妇，加拿大央行明明还是挺有种的。不过Poloz先生明年就要卸任了，希望加拿大央行的大方向不会改变吧。通常判断利息政策，主要就是看负债水平和经济周期。判断经济周期主要就是看消费者、制造业、就业等等指标。这些数据（除了就业）都有较直观的参考意义。不过对咱们老百姓来说，加息降息又有多大影响呢？说实话，如果影响不大，那就对了，那就说明央行做得漂亮。利息政策本来就是用来稳定经济的，在经济过热前降温，在经济下行时刺激，本来就是为了换来老百姓的一句：没有感觉。所以别再为了利息政策大惊小怪了，跟你没关系，是件多么幸福的事啊。最后再辟个谣，说利息政策就是为了调控房市，这真的太小瞧央行了。

第三版：

第三版我当年犹豫了很久要不要放，其实这就是我自己用来观察市场对利息和经济未来的一个预期的。说通俗点，你们要是看到这个利息下降了，那就代表，市场觉得，以后迟早得降息。这也不是绝对准确，因为它只是大多数人的猜测的一个集合，而且一直在变。这主要是我给自己看的。

第四版：

我关注能源和贵重金属是始于2015年，不过放上来看走势也是2017年开始的。这几年发生的变化其实还是挺惊人的。美国从世界上最大的石油进口国往最大的石油出口国发展了，你的客户变成你的竞争对手，你感受一下。我觉得人类社会吧，没那么缺石油。所以不知道为了稳住甚至拉高油价，或者稳住自己的客户，又有多少人要牺牲。

但有一件事我是真的服了。只要有一天人类还在控制这个世界，黄金就永远有价值。不因为别的，就因为它存量有限，而且好看。人类审美的价值，倒成了最后人类文明最稳定的东西之一了，挺好。指望屯着黄金赚是不容易的，但是全世界的货币开始在金融游戏中失去其原有的价值，也是不争的事实。每当货币没了信用，人们总会回头，去寻找当年老祖宗留下来的，闪闪发光的东西。

第五版：

我放着加币、欧元、人民币和日元对美金的汇率，是为了让我的主要读者方便查询。汇率是一个特别滞后的东西，是一系列操作的结果。但这些年有不少客人问过我很有趣的一个问题：手上有些钱，是应该换些加币，还是换些美金放着？答案真的很简单，生活在哪里，就换那里的货币。个人理财，和炒外汇这种风险投资，真的是两回事。从个人理财的角度，钱，是为了解决生活需要的。要不是自己生活的这个国家，政权要覆灭了，把自己生活用的资源，倒来倒去，一点也不值得。这些投资的钱，最终也是要购买金融产品的。选个好点的产品，远比拿着什么货币，重要的多。看看加币今年，对美金涨了4.11%。美股呢，涨了30%，加拿大大盘则涨了20%。所以，到底今年应该拿加币，还是拿美金呢？这个答案就算回答了又怎样呢？今年已经过去了。明年，是应该拿加币，还是拿美金呢？

第六版：

是的，学金融出身的我，竟然也关注了比特币、以太币和瑞波币。其实，我真的是觉得有趣，才一直关注的，至少在2019年，更多人都开始觉得币圈真的是扯淡的时候，我也没有放弃关注它。首先，我还是要重申我的立场，我认为它们，一文不值。但是我也碰巧看到了币圈大神孙宇晨的问题：“送你100个币，你敢要么？”是我的话，答案是肯定的，当然要。送我的，干嘛不要。拿到，我便卖了。我不认这些币，我认钱。我认为不值钱的东西，市场上暂时还有人认为它值钱。这不就是世上一切买卖发生的起源嘛。买方对一件事物的估值高于卖方，所以买方才愿意买，卖方才愿意卖啊。至于孙宇晨，这种撒币的行为，特别适合他，可惜我不够资格，去给他捧个场。

好了，今天就说到这里了，感谢各位读者多年来的陪伴，小弟的经济观察，就此完结了。祝愿大家节日快乐，在下一个10年顺顺利利。