加拿大楼市自2022年3月以来一直处于自由落体状态，但何时见底？

根据加拿大皇家银行本周的一项新经济分析，它应该早晚发生——2023 年春季的某个时候。

这在一定程度上是由于加拿大央行决定在本周将 2023 年 3 月更新的关键利率维持在 4.5%。RBC 预测加拿大央行将在 2024 年初之前保持 4.5% 的现有利率，届时他们将逐步降低 1.5%，到 2024 年底或 2025 年初达到 3%。预计抵押贷款利率将对此进行调整，提供过度紧张的抵押贷款持有人松了一口气。

然而，加拿大房地产市场只会开始看到隧道尽头的曙光，因为住房调整尚未结束。

RBC 预测全国房价从高峰到低谷将下跌 15%，其中约一半的跌幅尚未到来。这包括安大略省 19% 的峰谷下降、不列颠哥伦比亚省 16% 和艾伯塔省 6% 的下降。

应该指出的是，这仅抵消了 2020 年底至 2022 年 2 月期间大流行初期房价的部分巨大涨幅。

“自 2022 年 3 月以来市场的剧烈波动是一个周期性事件，标志着从极不寻常的情况——全球大流行病和极低的利率——的转变。从结构上讲，市场是健康的，”预测中写道。

“库存仍处于历史低位（尽管温和上升），而且该国几乎任何地方都没有过度建设的迹象。加拿大的人口在过去一年中增长最快，而蓬勃发展的移民将使这一趋势在中期保持下去。我们相信，一旦市场适应更高的利率，坚实的基本面将在 2024 年脱颖而出。”

自 2022 年秋季以来，全国房屋销售放缓明显放缓，这主要是因为大多数市场的住房活动现在已经严重低迷，几乎没有剩余的下行空间。唯一的例外是严重的经济衰退。

房地产市场复苏将在 2023 年晚些时候缓慢开始，尤其是在负担能力问题和疲软的经济阻碍潜在购房者的情况下。到 2024 年，当经济趋于稳定、市场通胀走软，并且加拿大央行开始下调自 2022 年 3 月以来实施的关键利率时，这种复苏步伐将逐渐加快。

未来几年大量新移民流入加拿大将有助于推动需求，尤其是在不列颠哥伦比亚省和安大略省的热点地区。

但加拿大皇家银行警告说，加拿大的房屋建设努力“远远不足以满足超负荷的需求”。据估计，到 2025 年，新住房供应每年必须至少增长 270,000 套，才能适应新家庭的增长，更不用说解决现有居民的住房负担能力问题了。

加拿大在 2019 年完成了 190,000 套新房，在 2021 年和 2022 年完成了约 220,000 套。

建造更多房屋的能力也可能受到建筑行业严重劳动力短缺的挑战。